市场有回调可能mgm4858am:,出口利润外盘PVC重心大幅上涨

2020-03-01 01:26栏目:美高梅-化工塑胶
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【最新研判】聚氯乙烯周简报(04.08-12):多头顺势,期货带动现货上涨 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部顾小雯>>>>价格表现本周期货大幅拉涨,现货小幅跟涨,基差略有走弱。>>>>下游需求套保商拿货积极,投机性需求尚可。下游工厂经历了3月下旬的一波备货,高价备货意愿有所减弱,消化库存为主。>>>>市场逻辑盘面脱离基本面多为情绪性上涨。市场上并没有大量套保商的低价货,侧面印证套保商心态平稳,贸易库存虽然高位,但是套保货较多,这部分暂时没有流动性,多头顺势,资金拉涨。>>>>基本面变化4月国内PVC检修企业增多,检修损失量在9.1万吨,较上周增加3.8万吨;4月份,印度需求有所回升,受需求上升以及检修季节pvc供应紧张的推动,市场恐止跌企稳,台塑PX装置爆炸,引发大家对其PVC装置开工有所担忧;电石紧张状况随着PVC检修企业增多有所缓解,价格下跌幅度放缓,但是4月8日,新疆宜化电石装置发生坍塌,引起人员死伤,电石的情况在进一步发酵。>>>>预测4月中旬面临期货换月,以交割逻辑为主,空头有货完全可以等着交割,从多头持仓来说,多头一般不会选择接货,最后的博弈变成投机空头和多头,套保货占据很大一部分中游库存,套保商心态稳定,不太会低价抛货,多头有望顺势进一步拉涨。在多头强势的情况下,不适宜做空。

PVC周报(1.8-14):基本面无亮点,维持“佛系”行情 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 原油强势,乙烯重心小幅上涨,化工整体走势偏强;2. 上游企业挺价意向较强,西北、华北等地PVC企业库存不高;3. 外盘PVC价格涨幅较大,出口利润有所增加,出口情况或改善。「利空」1. 前期检修企业逐步恢复,PVC开工率小幅上升;2. 年前备货尚未开启,下游部分制品企业停工,整体刚需补货为主,抵触高价;3. 华东套保货物有所流出,注册仓单增加明显,交割后或冲击市场。「总结」商品整体走势窄幅震荡为主,PVC主力期货合约高位震荡,变化不大。原油表现强势,利多化工品。电石重心小幅下跌,成本端利空电石法PVC,乙烯价格持续上涨,利多乙烯法PVC。供应端,前期检修企业逐步恢复,PVC开工率小幅上升,近期运输改善,西北、华北等地PVC企业库存不高,上游企业挺价意向较强,出厂价格平稳,近期片碱价格持续下跌,氯碱综合利润下降较多,后期或影响企业开工意愿。需求方面,年前备货尚未开启,下游部分制品企业停工,整体刚需补货为主,抵触高价。外盘PVC价格涨幅较大,出口利润有所增加,后期出口情况或改善。PVC基本面无亮点,矛盾不突出,后期关注华东套保货物及交割后的货物对市场造成的冲击,走势高位有一定压力,操作上建议观望为主。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格大幅上涨,表现强势。库存方面,截至12月29日当周EIA原油库存减少741.9万桶,高于预期降幅470万桶,创2017年8月以来的最大单周降幅;库欣库存减少244.1万桶,总库存创2015年10月来最低;汽油库存增加481.3万桶,高于预期增幅200万桶,精炼油库存增加889.9万桶。美国原油产量增加2.8万桶至978.2万桶/日。从原油基本面来看,EIA原油库存连降七周,库欣地区库存接近五年均值,利多原油;需求上汽油、精炼油库存均大幅增加,汽油库存连涨八周,精炼厂设备利用率较高,成品油库存积压明显,短期需求不佳。但消息面上,美国严寒天气增加了对取暖油的需求预期,且伊朗地缘政治较为紧张,推高了原油的风险溢价。虽然美国产量维持高,但持续下降的EIA库存表明原油基本面持续改善,油价处于上涨趋势中,短期需要注意快速冲高后的回调风险。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心下跌,华东、华北小幅下滑25元左右,华南、西北跌幅略大,下跌75元。电石出厂价格稳中偏弱,部分下调,成交量维持前期;电石运输有所恢复,到货稳定,企业按需采购为主。电石重心略偏弱,利多有限,预计后期震荡偏弱概率较大。亚洲乙烯重心继续上涨。CFR东南亚1310美元/吨,环比上涨15美元,CFR东北亚报价1420美元/吨,环比上涨15美元。原油重心走势较强,成本端利多,供应面仍相对偏紧,东南亚货源略有增加,下游衍生品市场走势较好,给市场带来支撑。乙烯基本面目前较好,预计后期高位震荡的概率较大。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC重心报盘窄幅上行,CFR远东170美元/吨,CFR东南亚195美元/吨,环比上涨5美元,乙烯上涨带动EDC上涨,但现货库存处于高位,涨幅有限。VCM重心大幅上涨,CFR东南亚770美元/吨,CFR远东715美元/吨,环比上涨55美元。VCM成本坚挺,目前供应稍显紧张,市场买盘增加明显。(四)相关产品国内碱市场维持下跌趋势。纯碱企业开工维持高位,货源供应充足,下游需求一般,交投氛围不佳,供需矛盾逐渐凸显;烧碱重心持续下跌,各地区现货重心普遍下跌200-300元/吨,下游需求没有改善,氧化铝采购液碱价格下跌,碱的利润持续下滑,氯碱综合利润下降较多。液氯市场行情有所好转,但仍维持弱势,液氯主流出厂报价1-100元/吨,运费补贴减少,部分厂家停止补贴运费,内蒙地区出厂报价1-100元/吨,补贴运费200元/吨。液氯下游开工不高,需求难有大的提升,整体维持低迷状态。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6665元/吨,环比上涨0元;乙烯法市场价(中间价)为6925元/吨,环比上涨50元。上游PVC企业出厂价格较为平稳,观望增加,乙烯法PVC成本上升,供应偏紧,重心偏强,电石法PVC相对稳定,重心变化不大,电乙价差扩大。下游处于传统需求淡季,刚需补货为主。(二)利润情况1. 国产利润西北电石价格继续下滑,电石法成本降低,西北电石法PVC外销出厂价略有上涨,利润情况持续增加,目前电石法PVC利润在680元附近,环比增加115元左右。乙烯价格上涨较多,乙烯法成本较前期增加,乙烯法PVC价格小幅上涨,但不及成本,利润较前期略减,目前乙烯法PVC利润在1225元附近,环比减少15元左右。2. 出口利润外盘PVC重心大幅上涨,CFR远东910美元/吨左右,环比上涨30美元,CFR东南亚910美元/吨左右,环比上涨30美元,内盘电石法PVC整体略有上涨,出口利润好转,但仍在零轴以下。(三)企业装置检修及开工状况韩华宁波30万吨/年的PVC装置12月25号停车检修,预计1月11号陆续恢复开车。国内PVC开工率小幅提升,整体开工率呈现稳中有升,目前PVC利润小幅增加,目前碱的利润持续下滑,且幅度较大,氯碱综合利润有所降低,但企业开工意愿仍较高,后期开工率维持高位概率较大。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止1月12日基差为-160,环比上周缩小5,期货主力合约1805区间震荡为主,现货价格重心坚挺,主力期货合约较现货维持升水格局,升水幅度维持前期。仓单数量5291张,仓单流入3520张,临近交割,注册仓单增加明显。

【最新研判】聚氯乙烯周简报(04.15-19):价格高位,成交疲软;交割货有限,05合约拉高 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部顾小雯本周从价格表现上来看,期现同跌,基差平水附近震荡,交割货数量有限,05合约拉高至升水09合约75元/吨,无风险套利打开。从成交情况来看,价格下跌,但是未达到下游心理价位,成交依然弱势。 短期来看:市场有回调可能◆ 社会库存仍然处于高位,本周库存小幅累库,库存未得到有效去化前,市场上涨动力不足;◆ 市场价格高位,刚需及投机性需求均有所走弱;◆进口货冲击国内市场,台塑5月报盘继续下调30-40美元/吨,外围价格进一步走低;◆ 电石止跌企稳,成本支撑弱化,烧碱也呈现局部上涨,液氯价格继续走高,氯碱综合利润有所走高。因此短期来看,市场有回调可能。但是下游低价补货意愿相对一致,且05合约可交割货源有限,回调幅度有限。 长期来看:在检修和下游订单、开工持续走好的双重支撑下,回调做多5月PVC装置检修集中,检修损失量接近16万吨,同比增加5.2万吨,环比增加5.8万吨。5月供应减少明显;下游订单情况及开工情况持续走好,利于库存去化;上游工厂剩余可售库存低位,无明显库存压力,挺价意愿强烈;中游库存虽然绝对数量较多,但是多集中在大型套保商手中,流通性不强。观望下游采购心态,成交持续好转价格继续下行可能性不大。

【最新研判】聚氯乙烯周简报(07.08-12):PVC盘面价格回落,现货偏弱,基差弱势 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 顾小雯本周价格变化如下:华东地区主流市场价格由6880跌至6810元/吨,主力期货从6900跌至6805元/吨,基差偏弱运行。华东地区贸易库存高,压力最大,市场表现也最弱,华南-华东价差走强、华东-华北价差震荡运行。基本面变化如下:第一,韩华宁波计划7月中下旬技改扩能10万吨,加上月初泰州联成15万吨新产能释放,检修少于6月,7月供应量逐步恢复;第二,随着PVC工厂检修恢复,电石需求提升,电石价格重心继续抬升,华东地区外购电石工厂PVC利润接近亏损边缘。但是需要辩证去看待电石的问题,本周电石涨价幅度有所放缓,源于后续PVC工厂检修会释放多余电石量,因此电石后续涨幅可能会继续放缓,成本支撑可能不会这么快起作用。上游工厂剩余可售库存处于极低位;中游贸易库存小幅去化,依然处于高位;下游需求处于淡季,丝毫没有恢复迹象,订单天数继续下滑;上游的低库存和中游的高贸易库存、下游的低需求形成矛盾。但是中游贸易库存虽然没有明显去化,但是基本都是套保货,基差不走强也难以流通;下游原料库存低位,侧面说明采购潜力也是巨大的,因此暂时矛盾没有特别突出。整体来说,短期PVC供需矛盾不大,在供需面没有发生明显变化前多维持区间震荡运行。

PVC周报(09.18-24):基本面支撑不在,PVC报复性下跌 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点利多:1. 电石供应偏紧,重心大幅上涨,乙烯重心坚挺,成本端利多;2. 9月PVC装置检修较多,上游库存不高,国内供应依旧偏紧;利空:1. 商品整体延续下跌趋势,黑色跌幅较大,市场氛围偏空;2. 后期环保部巡查京津冀大气污染,预计将影响下游制品企业开工;3. 临近国庆长假,下游基本无备货迹象,维持刚需4. V1709合约交割结束,华东地区供应增加。总结:宏观面不佳,商品整体延续下跌趋势,市场氛围偏空。原油重心震荡偏强,利多化工品。电石供应稍显紧张,到货量减少,价格大幅上移,乙烯震荡偏强,成本端利多。供应端,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG 渤海化学、宁夏英力特、金昱元均有检修,PVC企业开工率一般,上游库存不高,供应偏紧对市场有一定支撑。但V1709合约交割结束,华东地区供应增加,短期利空,上游受期货暴跌影响,出厂价格下调,个别低端破7000元。需求方面,临近国庆长假,下游基本无备货迹象,维持刚需,预计将影响下游制品企业开工。PVC多头炒作消退,暴涨过后暴跌,市场做空氛围较浓,但基本面仍有一定支撑,后期预计跌幅有限,操作上建议低位平空单,不建议马上抄底,待止跌企稳后可试多。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格震荡偏强,重心小幅上移。库存方面,截至9月15日当周EIA原油库存增加459.1万桶,预期增加390.0万桶;库欣库存增加70.3万桶;汽油库存减少212.5万桶,与预期持平,精炼油库存减少569.3万桶,预期减少95万桶,为2011年1以来最大降幅,且低于五年平均水平。美国活跃石油钻机数环比减少7座至749座,创今年1月来最大单周降幅,但美国10月页岩油产量预计将环比增加7.9万桶/日至609万桶/日。从原油基本面来看,原油库存连续三周上涨,虽然活跃钻井平台数有所减少,但页岩油产量预计走高,供应压力较大;需求方面,汽油、精炼油库存连续下降,EIA表示原油需求增长快于预期,利多原油。消息面上,伊拉克表示减产行动有望延长至明年3月以后,推涨原油。原油基本面一般,但市场上利多因素略多于利空,原油短期震荡偏强。煤炭价格较强,重心小幅上涨20元,陕西兰炭价格报820元/吨。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心大幅上移,表现强势。部分电石炉检修,生产不稳定,供应稍显紧张,到货量减少。电石整体需求稳定,现货走势较强,电石采购价上调,华东、华南上涨100元,华北、西北上涨30元左右。电石基本面较好,预计重心偏强。亚洲乙烯小幅上涨,重心坚挺。CFR东南亚1205美元/吨,环比上涨5美元,CFR东北亚报价1320美元/吨,环比上涨5美元。原油价格震荡上涨,成本端偏多,市场整体供应偏紧,苯乙烯坚挺但乙二醇走弱,需求整体一般。乙烯基本面尚可,预计后期震荡偏强的概率较大。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场重心稳定,EDC市场CFR远东报价200美元/吨,CFR东南亚报价220美元/吨,维持前期。VCM市场重心小幅上涨,CFR东南亚报价760美元/吨, CFR远东报730美元/吨,维持前期。(四)相关产品国内碱市场表现较为强势。纯碱整体供应仍偏紧,但局部有所缓和,下游需求较好,纯碱重心涨幅有所放缓;烧碱市场大幅上涨,西北上涨350元,华东、华南现货上涨400元,华北上涨500元,表现强势。液氯市场整体维持弱势,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费600-1000元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费800-1300元/吨,下游开工严重收缩,企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为7005元/吨,环比下跌410元;乙烯法市场价(中间价)为7600元/吨,环比下跌325元。上周PVC期货主力合约延续下跌趋势,上游库存不高,但受期货持续下跌的影响,出厂价格下调,个别低端破7000元,现货市场重心大幅下滑,报盘混乱,市场心态较为恐慌,下游维持刚需,观望较多。(二)利润情况电石价格大幅上涨,电石法成本整体增加明显,电石法PVC价格重心持续大幅下跌,利润较前期大幅减少,目前电石法PVC利润在1520元附近,环比减少460元左右。乙烯价格高位震荡偏强,乙烯法成本小幅增加,乙烯法PVC价格大幅下跌,利润较前期明显减少,目前乙烯法PVC利润在2200元附近,环比减少350元左右。(三)企业装置检修及开工状况宁夏英力特25万吨/年PVC5型装置9月4日起开始检修,开车时间推迟;宁夏金昱元25万吨/年PVC装置9月18日停车检修,重启时间未定;鄂尔多斯40万吨/年PVC装置9月11日检修,重启时间未定;鲁泰化学36万吨/年PVC装置计划9月月底恢复开车,或有延期;目前聚氯乙烯装置正常产销约70家,涉及产能约2300万吨/年,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG 渤海化学、宁夏英力特、金昱元均有检修,PVC企业开工率不高,供应偏紧对市场有一定支撑。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止9月22日基差为250,期货主力合约1801及现货价格重心大幅下跌,且现货跌幅较大,主力期货合约较现货贴水幅度缩小。仓单数量2604张,减少2925张。—End—

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